Coches y vehículos eléctricos

Las automotrices diseñan vehículos, operan fábricas que los ensamblan y los venden a través de concesionarios (o, cada vez más, online). Se venden unos 90 millones de coches al año en el mundo. Es una de las industrias más grandes del planeta.

Hoy la industria se está partiendo en dos. Las fabricantes tradicionales (Toyota, Volkswagen, Ford, GM) y las recién llegadas puramente eléctricas (Tesla, BYD, NIO). Las dos corren hacia el mismo destino: la mayoría de los coches nuevos vendidos funcionará con baterías en los próximos 15 años.

Diseñar y ensamblar es solo parte del trabajo. El resto es una enorme red de proveedores: acero, aluminio, plásticos, vidrio, chips, baterías, neumáticos.

Las automotrices no suelen fabricar todo eso — lo compran y lo ensamblan. Por eso una escasez de chips o de baterías puede parar toda la industria.

Vender el coche es solo el inicio. Muchas automotrices también ganan dinero financiando el préstamo, vendiendo la garantía y, con el tiempo, vendiendo piezas y servicio.

Tesla y algunas otras hoy cobran además por software (autopilot, supercarga). Esos ingresos recurrentes son pequeños hoy pero son el modelo que más entusiasma a los inversores.

Incluso las automotrices rentables suelen quedarse con apenas 5-10 céntimos de cada dólar de venta como beneficio. Las empresas de software pueden quedarse con 20-30. Eso es porque los coches necesitan piezas caras, mano de obra cara y fábricas caras que tienen que operar casi llenas para ganar dinero.

Por eso también los vehículos eléctricos son tan disruptivos. Los VE tienen menos piezas móviles, así que los márgenes pueden ser más altos — pero solo si vendes los suficientes como para amortizar el coste de la fábrica.

Las automotrices tradicionales saben construir a escala y tienen décadas de relaciones con proveedores. Son más lentas para cambiar pero más difíciles de tumbar.

Las empresas que nacieron eléctricas (Tesla, BYD) se mueven más rápido, controlan mejor el software y son dueñas de más eslabones de la cadena — pero son más nuevas, más pequeñas y queman caja para escalar.

Las recesiones golpean fuerte a las automotrices — la gente posterga comprar coche cuando siente su empleo tambalear. Los costes de baterías y las cadenas de suministro (litio, níquel, cobalto) están concentradas y son políticamente sensibles.

La conducción autónoma se sigue retrasando — cada promesa de "el año que viene" ha fallado durante una década. Y las marcas chinas (especialmente BYD) son ahora más baratas y posiblemente mejores, amenazando a las marcas occidentales en sus propios mercados.